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和讯发现近期孩子王获得了券商机构的关注，特意将其业绩变化和投资要点整理，供您参考：孩子王最近推出全球首家儿童生活馆，聚焦中大童提供运动装备&服饰区/儿童图书&文教区/儿童玩具&游乐区/儿童成长&体验区/母婴商品区/会员服务中心区等六大成长体验场景。儿童生活馆根据“学、趣、购”三大强显性需求创新设置六大成长体验场景，并从儿童运动、儿童家居、儿童阅读模块三大重点需求入手加码中大童业务布局，将服务客群拓宽至准妈妈及0~14周岁全龄段儿童。公司预计未来3年将在全国一二线城市新开超200+门店，有望持续盘活本身会员增量，同时亦有助于强化品牌价值，持续抢占市场份额。投资者可关注公司儿童生活馆新业务放量打开空间、数字化建设驱动业绩增长、供给端逐步出清拉动市占率提升等投资要点。考虑公司是母婴渠道龙头，短期看好线下客流复苏带动终端销售改善，中长期看好公司较强的全渠道运营能力、持续优化的产品结构、数字化建设驱动业绩增长、儿童生活馆新业务放量打开空间、供给端逐步出清拉动市占率提升。我们预计23-25年公司归母净利润分别为3.11/5.06/6.98亿元，同比增速分别为155.0%/+62.5%/+37.9%，对应PE分别为41X/25X/18X。投资者可维持“推荐”评级，但需注意人口出生率下滑风险、行业竞争加剧风险、线上渠道冲击风险等。
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